買這張保單，每個月可領3000元利息，一年就是3萬6000元，比定存還好賺喔！」董阿嬤去年以部分退休金、100萬元買了一張標榜專人代操、月月撥回的保單，開心地逢人就推銷。

70歲的董阿嬤換算下來，以為這張保單一年可以為她賺進3.6％的報酬率，等於多一筆退休金。

但真的這麼好嗎？董阿嬤沒注意到，每個月的固定配息可能是從本金中提撥，若是如此，等於把自己的錢從左口袋拿到右口袋，根本沒賺到。

其實，董阿嬤買的投資型保單叫做「類全委保單」，可以有比定存好的投資報酬，但也可能有蝕本風險。

所謂類全委保單，就是保戶以購買保單方式委託保險公司，再由保險公司委託投信業者代為操作，以類似全權委託的方式幫保戶操作資產，來賺取投資報酬。

但與門檻動輒上百萬元的全權委託不同，類全委的投資門檻只約10萬～30萬元；此外，因為已委託代操，保戶無須自己傷腦筋挑選投資標的，也與一般的投資型保單不同。

只看配息率恐犧牲報酬空間

近年類全委保單成為當紅財管商品，通常都有「月提解（撥回）」設計，讓保戶可逐月領取固定配息，有的甚至一個月撥兩次息。

不過並非配息率愈高就愈好，挑選類全委保單不能只看配息率，因為一旦投資利得不足以支撐利息，就可能撥用本金。如此，可用於投資的本金愈來愈少，將犧牲未來可能的報酬空間。

再者，多數類全委保單具有提減撥回（配息）機制，有機會創造固定現金流，因而廣泛受到中高齡客戶的青睞。然而，並非所有的類全委保單都適合用來做退休規劃。

撥回方式有兩種，分別是「每單位提撥固定比例」或「每單位提撥固定金額」。有些保單會加設最低撥回門檻，例如單位淨值低於8元，就不再撥回、配息，而是投入購買基金，以累積單位數。

還是要養成定期檢視的習慣

此外，類全委保單的風險屬性，分有積極、穩健與保守三種，退休族適合保守一點的商品組合。投資人在選擇類全委保單時，可以去追蹤代操機構的過往紀錄，特別是同類型商品的績效表現，從中擇優。

雖然類全委保單號稱「懶人投資」，但也不能真的投保後，就放著不管。

審視報酬率，可看帳戶淨值走勢，但要注意的是，一種是「含資產撥回／資產撥回前」，也就是未撥息前的報酬率；另一種則是「資產撥回後」，也就是扣掉配息後的單位淨值或報酬率。

另外，投資人也要檢視類全委保單的各項費用，仔細比較是否划算。市面上的類全委保單，大致含括「保費費用」「保單維護費用」、「帳戶保管費」、「帳戶經理費」與「申購手續費」等多種，每張保單收費標準與項目均不同。主要是從投資帳戶中扣款，無需另行繳納，但扣掉這些費用，才是保單的實質報酬率。