Page 9 - 遠見2013美日投資專刊-精華版
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將會是日本企業重新崛起的重要機會。 示，日本經濟能否好轉，最大關鍵將是安倍的第三
然而，郭征岳認為，即便安倍上台以來各種正面 支箭，也就是能否看到日本整體經濟結構性的改
消息不斷，但要由此判定日本將會邁向穩定復甦之 變。同樣地，符銘財也認為，日本寬鬆貨幣政策就
路，恐怕還言之過早。 短期來看確實對日本經濟起了刺激效果，但他們更
在乎的是，在這樣的政策背後，對日本整體經濟結
ഐٙྼሯᜊਗ ݊ڗಂ೯࢝ᗫᒟ 構改善究竟可以帶來多大的助益？
首先要觀察的是貨幣，近期日本經濟的好轉訊號 下半年，美國與日本也將面臨一連串的考驗。
主要來自日圓貶值，但大家也都清楚，貶值是把兩 美國方面，聯準會芝加哥主席伊凡斯（Charles
面刃。曾慶瑞認為，長期處於匯率舒適圈恐怕會讓 Evans）宣布「明確地不排除」聯準會將從9月開始
企業逐漸喪失競爭力，並且對日本內需市場帶來負 縮小購買債券規模，明年中結束第3次量化寬鬆政
面衝擊，長此以往無異是飲鴆止渴。 策（QE3）。資金派對結束後，美國必須尋求新的經
另外要觀察的是企業投資。日本內需市場的GDP 濟刺激力道。
占比高達6成，出口成長對日本經濟的幫助是有限 另外，今年10月，美國新一年度預算談判即將展
的。當企業尚未實際加碼在日本的投資，就業市場 開，政治是否會干擾經濟發展，有待觀察。
與薪資結構的成長就會受到限制，進而無法有效提 日本方面，安倍第3支箭「經濟增長新戰略」怎
升國內消費力。 麼出手，各方關切。目前，第3支箭仍缺乏具體細
渣打銀行首席經濟分析師符銘財觀察，日本企 節，安倍政府承諾在9月拿出一套更具體的提議，
業回流加碼本國投資的趨勢至目前為止都不明顯， 為此，安倍可能在9月進行一次內閣改組。
且他也不認為在現今的生活水準與薪資水準下， 美國、日本經濟體龐大，動向牽動全球經濟，
日本還有製造業回流的條件。 目前短期資金市場看好前景，但實質經濟將如何
第三個要觀察的是安倍的後續作法。郭征岳表 發展，才是判斷長期的關鍵。
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